كيفية الاستثمار مع انخفاض قيمة الدولار
ثبتت إصابة الرئيس ترامب بكوفيد-19 مع اقتراب الانتخابات. يجب على المستثمرين أن يستعدوا لشهر أكتوبر مضطرب في السوق.
انخفضت قيمة الدولار الأمريكي مؤخراً، والسوق لا يزال في حالة مزاجية محفوفة بالمخاطر الآن.
في عام 2020، أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند مستوى قياسي منخفض قريب من الصفر لدعم التعافي المتذبذب.
أشار صناع السياسة في الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة القريبة من الصفر ستستمر حتى عام 2023 لمساعدة الاقتصاد الأمريكي في انتعاشه من إغلاق فيروس كورونا.
أشار صناع السياسة في الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة القريبة من الصفر ستستمر حتى عام 2023 لمساعدة الاقتصاد الأمريكي في انتعاشه من إغلاق فيروس كورونا.
يعتقد بعض المحللين أن الدولار الأمريكي قد يواجه انخفاضاً مطولاً في القيمة بسبب التيسير النقدي القوي المستمر، ضغط ديون الحكومة الأمريكية، صعود اليورو، والعلاقات الأمريكية الصينية، إلخ.
سلطت جولدمان ساكس الضوء على القلق المتزايد حول التضخم في الولايات المتحدة من خلال إصدار تحذير جريء في يوليو بأن الدولار في خطر فقدان مكانته كعملة احتياطية عالمية.
بينما لا تزال هذه الرؤية أقلية في معظم الدوائر المالية -- ومحللو جولدمان لا يقولون أنهم يعتقدون أنه سيحدث بالضرورة -- فإنها تلتقط حالة عصبية تسللت إلى السوق.
موقف الدولار الذي امتد لعقود كعملة احتياطية عالمية في خطر بسبب الخطوات التي اتخذتها الولايات المتحدة لدعم اقتصادها خلال جائحة كوفيد-19، وفقاً لراي داليو، مؤسس عملاق صناديق التحوط بريدج ووتر أسوشيتس.
ومع ذلك، كعملة مهيمنة في العالم، حافظ الدولار الأمريكي على دوره الرائد في تداول الفوركس. كان الدولار الأمريكي على جانب 88% من جميع الصفقات العام الماضي، وفقاً لأحدث مسح من بنك التسويات الدولية (BIS).
تظهر إحصائيات صندوق النقد الدولي (IMF) أن الدولار الأمريكي لا يزال يمثل حوالي 62% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية.
التحوط والتنويع
لدى المستثمرين ثلاثة خيارات—التمسك بالمحفظة الأصلية، تحمل تقلبات العملة؛ التحول إلى فئات الأصول التي تميل إلى الأداء بشكل أفضل تحت دولار ضعيف؛ أو البحث عن استثمارات مصممة للاستفادة من انخفاض الدولار.
قد يؤدي انخفاض قيمة الدولار الأمريكي أيضاً إلى تحفيز التضخم، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع. شراء السلع الأساسية هو طريقة أخرى للتحوط ضد التضخم، خاصة المعادن الثمينة مثل الذهب، التي ارتفعت أسعارها مؤخراً.
جادل مدير المحفظة روبرت كوهين، الذي يشرف على صندوق المعادن الثمينة الديناميكي، الذي تفوق على 82% من أقرانه هذا العام، بأن الذهب هو رهان "آمن ولطيف" قبل الانتخابات الأمريكية في نوفمبر، تقارير بلومبرغ.
إلى جانب المخاوف المستمرة من كوفيد-19، الانتخابات الأمريكية هي "ربما الانتخابات الأمريكية الأكثر إثارة للجدل منذ الحرب الأهلية،" والتي يمكن أن تزعزع السوق الأمريكي لفترة وجيزة بغض النظر عمن يفوز، أخبر كوهين بلومبرغ.
"لست متأكداً من مدى ثقل استثماري قبل دخول الانتخابات،" قال، مضيفاً أن الذهب سيكون طريقة آمنة لحماية محفظة الشخص.
تحول المستثمرون إلى الأصول الآمنة بعد التحفيز الجارف للبنك المركزي، معدلات حقيقية أقل، تحفيز مالي ضخم، والمخاطر الاقتصادية المستمرة المتعلقة بكوفيد-19، مما أرسل الذهب إلى مستويات قياسية هذا العام. لامس سبائك الذهب أعلى مستوى على الإطلاق في أغسطس قبل أن ينخفض بحدة.
شهدت أسعار الذهب انخفاضاً بقيمة 200 دولار في سبتمبر، والتي تنظر إليها ويلز فارجو كفرصة شراء رائعة خلال تصحيح متوقع جيداً.
"نحن مشترو ذهب،" كتب رئيس استراتيجية الأصول الحقيقية في ويلز فارجو جون لافورج يوم الاثنين. "بعد سباق رائع لسبعة أشهر، برد الذهب في أغسطس وسبتمبر. أسعار الذهب الفورية اليوم تجلس حوالي 200 دولار أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق البالغ 2,075 دولار للأونصة المحدد في أغسطس."
"فقط خمس مرات منذ عام 1980 شهد الذهب ارتفاعات 37%+ في مثل هذه الفترة القصيرة من الزمن. هذه الأنواع من الارتفاعات صعبة التمسك بها، وكان الذهب مستحقاً للبرودة قليلاً،" أوضح لافورج.
قبل سبتمبر، كان الدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي، مما ساعد الذهب على التسلق إلى أرقامه القياسية الجديدة.
"بدءاً من أوائل أغسطس، رغم ذلك، توقف الدولار الأمريكي عن التحرك للأسفل. وفي الأسابيع الأخيرة، بدأ حتى في التحرك أعلى،" قال لافورج.
ومع ذلك، لم تتغير نظرة ويلز فارجو المتفائلة للذهب مع بقاء البنك متفائلاً بالمعدن الأصفر.
"الخلفية الأساسية تبدو جيدة. أسعار الفائدة تبقى منخفضة، إمدادات الأموال مفرطة (التيسير الكمي)، ونحن نشك في أن ارتفاع الدولار الأمريكي في سبتمبر له أرجل طويلة،" قال لافورج. "نحن ننظر إلى الذهب بهذه الأسعار كفرصة شراء جيدة، وكما هو مُثبت بأهدافنا لنهاية عام 2021، نتوقع أسعار ذهب أعلى."