خفض الأسعار العالمي. ما هو خفض الفائدة؟
تخفيض الفائدة
تستخدم البنوك تعديلات أسعار الفائدة لتغيير الطريقة المالية لتدفق النقد. عندما يخفض البنك أسعار الفائدة، ينخفض الدخل من إيداع الأموال في البنك. لذلك، سيؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تدفق الأموال خارج البنك، وستصبح الودائع استثماراً أو استهلاكاً. نتيجة لذلك، ستزداد سيولة الأموال.
سيجلب تخفيض الفائدة المزيد من رؤوس الأموال إلى سوق الأسهم، مما يساعد على ارتفاع أسعار الأسهم. كما سيحفز تطوير صناعة العقارات، ويعزز توسيع قروض الشركات للإنتاج، ويشجع المستهلكين على اقتراض المال لشراء السلع واسعة النطاق، مما سيؤدي تدريجياً إلى تسخين الاقتصاد.
في محاولة استثنائية لاحتواء التداعيات الاقتصادية لفيروس كورونا، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنقطة مئوية كاملة إلى مستوى قريب من الصفر. بعد ذلك، اعتمدت البنوك المركزية في العديد من البلدان والمناطق أيضاً خفض أسعار الفائدة أو سياسات نقدية أخرى فضفاضة. وفقاً للإحصائيات غير المكتملة، في النصف الأول من عام 2020، خفضت البنوك المركزية حول العالم أسعار الفائدة أكثر من 200 مرة.
خفض البنوك المركزية للبلدان الرئيسية أسعار الفائدة في 2020
لماذا يختار البنك المركزي خفض الأسعار
بالنسبة لمعظم البنوك المركزية، المسؤولية الأساسية هي ضمان التوظيف والتضخم المعقول. يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لزيادة سيولة رأس المال، وتعزيز الاستهلاك، ونفع سوق الأسهم.
معدل الأموال الفيدرالية مهم لأن العديد من المعدلات الأخرى، المحلية والدولية، مرتبطة مباشرة به أو تتحرك بشكل وثيق معه.
عندما "يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار،" يشير هذا إلى قرار من قبل FOMC لتقليل معدل الهدف لصندوق الاحتياطي الفيدرالي. المعدل المستهدف هو دليل للمعدل الفعلي الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض على قروض الاحتياطي بين عشية وضحاها. يتم التفاوض على أسعار القروض بين البنوك من قبل البنوك الفردية وعادة ما تبقى قريبة من المعدل المستهدف. قد يشار إلى المعدل المستهدف أيضاً باسم "معدل الأموال الفيدرالية" أو "المعدل الاسمي."
معدل الأموال الفيدرالية هو أداة سياسة نقدية تستخدم لتحقيق أهداف الاحتياطي الفيدرالي لاستقرار الأسعار (انخفاض التضخم) والنمو الاقتصادي المستدام. يؤثر تغيير معدل الأموال الفيدرالية على المعروض النقدي، بدءاً من البنوك، وفي النهاية ينتقل إلى المستهلكين.
يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي. يمكن أن تشجع تكاليف التمويل المنخفضة الاقتراض والاستثمار. ومع ذلك، عندما تكون الأسعار منخفضة جداً، يمكن أن تحفز النمو المفرط وربما التضخم. يأكل التضخم القوة الشرائية ويمكن أن يقوض استدامة التوسع الاقتصادي المرغوب.
من ناحية أخرى، عندما يكون هناك نمو مفرط، سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. تستخدم زيادات الأسعار لإبطاء التضخم وإعادة النمو إلى مستويات أكثر استدامة. لا يمكن أن ترتفع الأسعار كثيراً، لأن التمويل الأكثر تكلفة يمكن أن يقود الاقتصاد إلى فترة من النمو البطيء أو حتى الانكماش.
يعدل الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة هذا لتحقيق هدف واحد - للحفاظ على أقصى توظيف واستقرار الأسعار في الولايات المتحدة. عندما يكون الاقتصاد ضعيفاً، سيتم خفض أسعار الفائدة لحقن المزيد من السيولة في السوق لتحفيز الاقتصاد. رفع أسعار الفائدة عندما يكون الاقتصاد قوياً، تقليل المعروض النقدي، ومنع الاقتصاد من الارتفاع المفرط.
ما هو تأثير تخفيض البنك المركزي للفائدة؟
1. متداولو الأسهم يفرحون دائماً تقريباً عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة
بسبب انخفاض سعر العملة، انخفضت تكاليف تشغيل الشركات، وانخفضت تكلفة التمويل في سوق الأسهم أيضاً. هذا سيحفز المزيد من الأموال للتدفق إلى سوق الأسهم وسيحفز أيضاً الاستثمار الشركاتي.
على سبيل المثال، في مارس من هذا العام، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض 50 نقطة أساس في أسعار الفائدة. متأثرة بأخبار الخفض الحاد في الأسعار، الأسهم الأمريكية، التي انخفضت في نفس اليوم، ارتفعت فوراً بشكل مستقيم، لكنها لم تدم طويلاً وكان الاتجاه متقلباً. ليس في كل مرة يخفض فيها الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، يرتفع سوق الأسهم بالضرورة. ومع ذلك، المواقف مثل هذه عمقت أكثر اعتقاد غالبية المستثمرين أنه إذا خفض البنك المركزي أسعار الفائدة، فسيكون أخباراً جيدة لسوق الأسهم.
2. أسعار الفائدة لها تأثير على سلوك المستهلك
عندما تنخفض الأسعار، يصبح الاقتراض أرخص، مما يجعل المشتريات الكبيرة بالائتمان أكثر تحملاً، مثل الرهون العقارية وقروض السيارات ونفقات بطاقات الائتمان.
عندما ترتفع الأسعار، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة، مما يضع قيداً على الاستهلاك. الأسعار المرتفعة، ومع ذلك، تفيد المدخرين الذين يحصلون على فوائد أكثر ملاءمة على حسابات الودائع.
i. انخفاض فوائد الودائع وزيادة معدل التضخم المحلي قلل من دخل الاستثمار الخالي من المخاطر وسيجبر المودعين على استخدام ودائعهم للاستهلاك والاستثمار.
ii. تخفيض البنك المركزي للفائدة سيقلل من أسعار فوائد القروض، ويقلل من تكاليف تمويل الشركات، ويزيد من هوامش الربح. ستزيد المؤسسات الاستثمار، وتوسع نطاق الإنتاج، وتشتري المواد الخام والآلات والمعدات، وتبني المصانع، إلخ. هذه الطلبات يمكن أن تدفع جميعها الاستهلاك.
iii. يؤدي تخفيض الفائدة إلى الإفراط في إصدار العملة، مما سيؤدي أيضاً إلى اتجاه هبوطي في نطاق سعر الفائدة للدين الوطني. انخفاض قيمة العملة المحلية يساعد على تعزيز الصادرات. إلى جانب ذلك، انخفاض قيمة العملة المحلية يؤدي إلى ارتفاع سعر السلع المستوردة، والاستهلاك المحلي أكثر ميلاً لشراء المنتج المحلي.