مستقبل الدولار الأمريكي بعد انتخابات 2020

يوم الخميس، واصل الدولار الأمريكي ارتفاعه بعد وصوله إلى أعلى مستوى في أكثر من ثمانية أسابيع.

لا يزال هناك 40 يوماً قبل الانتخابات الأمريكية. أهمية اتجاه الانتخابات الأمريكية على مؤشر الدولار تتزايد تدريجياً.
لجميع التوقعات حول ضعف الدولار، يظهر التاريخ أن العملة الخضراء مهيأة للارتفاع بعد الانتخابات الرئاسية في نوفمبر -- بغض النظر عمن يفوز.

تقوى الدولار في 100 يوم تداول بعد تسعة من الانتخابات العشرة الماضية من 1980 إلى 2016، وفقاً لريتشارد فالكنهال، استراتيجي الصرف الأجنبي الأول في SEB AB في ستوكهولم. أداء العملة كان أفضل بعد انتصارات الديمقراطيين، حيث ارتفعت بمعدل 4% بعد هذه الأصوات مقابل حوالي 2% عندما انتصر الجمهوريون، قال، مشيراً إلى أن أصوات 1984 و2008 تم استثناؤها من هذا الحساب بسبب محركات خارجية كبيرة خارج الانتخابات.

الدولار الأمريكي بعد الانتخابات

كان عام 2020 عاماً تاريخياً للدولار الأمريكي، مع كون عدم اليقين هو القاعدة الوحيدة التي تحكم التقييمات.

الاستسلام الجماعي الذي تبع تفشي كوفيد-19 خلق أزمة سيولة―واحدة تم التعامل معها بسرعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في سلسلة عدوانية من التحركات السياسية، أطلق البنك المركزي بقيادة جيروم باول برنامج تيسير كمي (Q.E.) غير محدود.

تحت التيسير الكمي غير المحدود، تم خفض معدل صندوق الاحتياطي الفيدرالي المستهدف القياسي إلى 0.00-0.25% إلى أجل غير مسمى، وتعهد الاحتياطي الفيدرالي بشراء كمية "غير محدودة" من سندات الخزانة الأمريكية بالإضافة إلى الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. خلال أشهر الصيف، هيأت الحقن التاريخي للسيولة المسرح لانحدار الدولار الأمريكي.

زيادة التقلبات في مؤشر الدولار عالية

السبب كما يلي：

(1) ستكون توقعات التعافي الاقتصادي مختلطة بسبب استمرار وباء كوفيد-19. إذا انخفضت البيانات الاقتصادية عن توقعات السوق، يمكن أن تسبب تقلبات قصيرة وطويلة المدى في السوق.
(2) سيكون للسوق تقلبات لـ "حدث غير متوقع،" خاصة مع اقتراب الانتخابات. مثل جدل بريد هيلاري كلينتون الإلكتروني في 2016.
(3) الاحتكاك المتزايد في العلاقات الأمريكية-الصينية.

من الصعب على الدولار الأمريكي الاستمرار في التقوية

في الوقت الحالي، تعافي الاقتصاد الأمريكي أبطأ من تعافي منطقة اليورو. إذا تقوى اليورو، سيقمع مؤشر الدولار.

إطلاق الاحتياطي الفيدرالي لبرنامج تيسير كمي (Q.E.) غير محدود وضع أيضاً ضغطاً على مؤشر الدولار الأمريكي.

فوز بايدن قد يسرع انخفاض الدولار

كيف تستجيب الأسواق للانتخابات سيتحدد بثلاثة عوامل: موقف السياسة المالية وحجم العجز في الميزانية، والضرائب، والبيئة التنظيمية والسياسة الخارجية.

"نواصل رؤية حالة جيدة لضعف مستدام للدولار، يعكس التقييم العالي للعملة الخضراء، والمعدلات السلبية العميقة في الولايات المتحدة، والاقتصاد العالمي المتعافي (الذي يميل إلى الضغط على العملة بسبب دورها العالمي الفريد)،" كتب فريق غولدمان ساكس بقيادة زاك باندل، الرئيس المشارك لاستراتيجية الصرف الأجنبي العالمي والمعدلات والأسواق الناشئة. "قد تسرع موجة ديمقراطية في الانتخابات الأمريكية هذا الاتجاه على الأرجح."

ما يسمى بالموجة الزرقاء إذا فاز بايدن بالبيت الأبيض والديمقراطيون حصلوا على ثلاثة مقاعد صافية في مجلس الشيوخ مع الحفاظ على السيطرة على مجلس النواب ستؤدي إلى "سياسة مالية أسهل وعجز أكبر في الميزانية" من أي من النتائج الأخرى، قال فريق غولدمان.

اقترح بايدن عكس على الأقل بعض من تخفيضات ضرائب الشركات للرئيس ترامب، مما قد يثقل كاهل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ويجعل الأسهم الأمريكية أقل جاذبية للمستثمرين الدوليين. تشير أبحاث غولدمان إلى أن كليهما قد يؤثر على عوائد الصرف الأجنبي المستقبلية.

جولة أخرى من التحفيز المالي عندما وعد الاحتياطي الفيدرالي بإبقاء أسعار الفائدة منخفضة ستضع ضغطاً إضافياً على الدولار، قالت الشركة.
مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في شركة التداول Bannockburn Global Forex، يوافق على أن الدولار متجه للانخفاض بغض النظر عمن يفوز بالانتخابات.
يعتقد أن الدولار بدأ للتو اتجاهاً هبوطياً طويل المدى وسيقترب من أدنى مستوى له في 2008 عند 1.60 لكل يورو.
في جوهرها، تنحصر مناقشة الدولار الأمريكي القوي مقابل الضعيف في عدم اليقين السياسي وكوفيد-19. بغض النظر عن الجانب الذي تقف عليه، سياسة الاحتياطي الفيدرالي والاضطرابات الاجتماعية والتقلبات السياسية مهيأة للعب أدوار رئيسية في قيمة الدولار الأمريكي بعد انتخابات 2020.