بما أن معدل الفائدة الصفري للاحتياطي الفيدرالي سيتم الحفاظ عليه حتى عام 2023، هناك ثلاثة تأثيرات محتملة على الاقتصاد

حرب الفوركس

يُمكن التيسير الكمي من تداول أكثر كفاءة لرؤوس الأموال العالمية، وستصبح أسواق الصرف الأجنبي وسيطاً مهماً. يستخدم المستثمرون سوق الصرف الأجنبي لشراء الأسهم وأسواق السندات وأسواق العقود الآجلة وحتى أسواق العقارات في مختلف البلدان. يتقلب سوق الصرف الأجنبي بعنف. بالنسبة لمستثمري الفوركس الذين يريدون الربح منه، أو لا يريدون خسارة المال، عليهم النظر إلى دورة أسعار الصرف تحت التيسير الكمي.

يستمر التيسير الكمي في تخفيض قيمة الدولار الأمريكي، بينما يرتفع الذهب واليورو. هذا أيضاً ما يحدث في سوق الاستثمار. ومع ذلك، بعد تطبيق التيسير الكمي لفترة طويلة، سيدخل سوق الصرف الأجنبي مرحلة انعكاس كبيرة. خلال هذه الفترة، سيبدأ الدولار الأمريكي في الاستقرار والانتعاش. السبب الرئيسي هو أن الاقتصاد الأمريكي يتحسن تدريجياً. سينسحب الاحتياطي الفيدرالي تدريجياً من التيسير الكمي، مما يؤدي إلى تدفق أموال السوق إلى الدولار. سيكون للاقتصاد الفرصة ليحذو حذو الولايات المتحدة. سينخفض الذهب واليورو بحدة في هذه المرحلة. كما أن تحسن البيئة الاقتصادية الأمريكية سيجذب رؤوس الأموال للاستمرار في التدفق إلى الأصول بالدولار، وستنمو الأسهم الأمريكية.

على سبيل المثال، منذ تسونامي مالي 2008، قدمت الولايات المتحدة ثلاث سياسات للتيسير الكمي. من خط EURUSD الأسبوعي المرفق، يمكننا أن نرى أنه بعد كل إطلاق للتيسير الكمي، سيرتفع EURUSD، وعندما انتهى التيسير الكمي في 2014، انخفضت العملات الأوروبية والأمريكية بحدة لعدة أسابيع.

التضخم

تحت انكماش الاقتصاد، السيولة التي يطلقها التيسير الكمي إلى السوق لن تسبب تضخماً في المدى القصير. ومع ذلك، عندما يتحسن الاقتصاد ويستعيد المستثمرون الثقة، قد تتحول السيولة المفرطة المطلقة إلى تضخم. حيث حفز التيسير الكمي الجو المضارب في السوق، تدفقت الأموال إلى سوق الأسهم أو سوق العقارات، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الأصول.

سيكون الرأسماليون هم الفائزون تحت التيسير الكمي، وستتقلص الأجور الحقيقية للمواطنين العاديين. لكن المفارقة هي أن البنك المركزي يريد تحفيز الاستهلاك، لكن المستهلكين قد يكونون أكثر حذراً في فترة الركود الاقتصادي. كثير من الناس يختارون الادخار، مما يقلل من دوران المال بشكل مقنع.

صعود الشركات الزومبي

قد تنشأ شركات الزومبي. بعض الشركات بالفعل على حافة الإفلاس تحت منافسة السوق، لكنها تستطيع بالكاد الحفاظ على العمليات بسبب الإعانات وقروض البنوك منخفضة الفائدة. لأن مثل هذه الشركات تفتقر فعلياً إلى القدرة التنافسية، إذا رفع البنك المركزي أسعار الفائدة تدريجياً في الفترة اللاحقة من التيسير الكمي، فإن هذه الشركات ستغلق حتماً، مما سيؤدي إلى موجة أخرى من البطالة.

الخلاصة

يجلب التيسير الكمي أيضاً مشاكل كثيرة. أولاً، إذا فشلت الأنشطة الاقتصادية في التعاون، فإن أكثر المشاكل مباشرة هو تفاقم التفاوت بين الأغنياء والفقراء؛ بينما تغمر الأموال الساخنة السوق، تزداد القروض، وتتدفق الأموال إلى سوق الأسهم وسوق العقارات. إذا استمر التيسير الكمي لسنوات عديدة، فسيشكل أصول فقاعية على المدى الطويل. مشكلة.